Une taxe qui ne regarde pas ce que vous avez payé
La taxe belge sur les plus-values, au taux de 10 %, porte sur les plus-values réalisées à partir du 1er janvier 2026. Tout ce qui s'est accumulé avant cette date reste hors du champ de l'impôt.
Le mécanisme qui produit ce résultat s'appelle le step-up, ou revalorisation. Il fixe une nouvelle valeur d'acquisition au 31 décembre 2025 pour les titres déjà détenus à cette date. Votre plus-value imposable se mesure à partir de cette valeur, pas à partir du prix que vous avez effectivement déboursé.
C'est une règle simple à énoncer et souvent mal appliquée, notamment parce que les relevés des courtiers, eux, continuent d'afficher le prix de revient historique.
Comment la valeur est fixée
Pour les actifs cotés
La valeur d'acquisition retenue est le dernier cours de clôture de 2025. Cela vaut pour les actions cotées, les ETF et, plus largement, pour tout instrument dont un cours de clôture existe à cette date.
Pour les actifs non cotés
La règle est différente et repose sur une comparaison. La valeur retenue est la plus élevée des trois suivantes :
- la valeur de cession constatée en 2025 ;
- la valeur contractuelle ;
- les capitaux propres augmentés de quatre fois l'EBITDA au 31 décembre 2025.
Cette formule concerne les participations dans des sociétés non cotées, pas les portefeuilles boursiers classiques.
Pourquoi la base imposable diminue presque toujours
Un exemple rend la mécanique visible.
Vous achetez un ETF monde à 52 € en 2019. Au 31 décembre 2025, il clôture à 118 €. Vous le revendez en 2026 à 131 €.
- Mesurée sur le prix payé, la plus-value serait de 79 € par part.
- Mesurée sur la valeur du 31 décembre 2025, elle est de 13 € par part.
Seule la seconde entre dans la base imposable. Les six années de hausse antérieures ne sont tout simplement pas concernées par le régime.
L'effet inverse existe aussi : si le titre se revend sous la valeur du 31 décembre 2025, l'opération dégage une moins-value au sens de cette taxe, même si, sur toute la période de détention, vous êtes en gain.
Le prix d'achat réel : une possibilité à confirmer
Une variante circule dans les commentaires : lorsque la valeur d'acquisition historique réelle est supérieure au cours de clôture du 31 décembre 2025, elle pourrait être utilisée à la place, à condition d'être prouvée, et cette faculté serait ouverte jusqu'au 31 décembre 2030.
Ce point n'est pas établi avec la même solidité que le reste. Les sources dont nous disposons divergent sur sa portée exacte, et notre documentation interne le classe comme à vérifier. Nous le mentionnons parce qu'il change le résultat pour toute position achetée près d'un sommet et encore en perte fin 2025 — mais il est à confirmer auprès du SPF Finances ou d'un professionnel avant d'être utilisé dans une déclaration.
Une deuxième zone d'ombre porte sur la manière de calculer la valeur du 31 décembre 2025 lorsque vous avez acheté le même titre à plusieurs reprises avant 2026 : moyenne pondérée sur l'ensemble de la position, ou application lot par lot. Les lectures diffèrent également sur ce point.
Ce que cela implique pour vos relevés
La conséquence pratique est un besoin de données que la plupart des exports de courtiers ne couvrent pas d'emblée :
- Le cours de clôture du 31 décembre 2025 pour chaque instrument détenu avant 2026. Ce n'est presque jamais une donnée fournie par le courtier.
- Le prix d'achat historique avec sa preuve — avis d'opéré, relevé, confirmation d'ordre — puisqu'il pourrait servir dans le cas décrit ci-dessus.
- La date d'acquisition de chaque lot, qui sert à d'autres règles du régime.
Lorsqu'un outil ne trouve pas le cours du 31 décembre 2025 d'une ligne, il se rabat sur le prix d'achat. Pour une position ancienne, ce prix est généralement bien plus bas : la plus-value calculée, et l'impôt qui en découle, ressortent alors trop élevés. C'est la raison pour laquelle Belfolio nomme chaque instrument qu'il n'a pas pu valoriser plutôt que d'afficher discrètement un montant plus grand.
Comment Belfolio l'applique
Belfolio conserve les deux valeurs sur chaque lot : votre coût historique documenté et la valeur du 31/12/2025. Là où la règle permet de retenir le coût historique s'il est plus élevé, les deux chiffres sont là pour être comparés.
La valeur de référence elle-même est résolue dans un ordre fixe. Un chiffre que vous pouvez défendre — un relevé annuel de votre courtier, ou un prix que vous avez saisi relevé en main — passe toujours avant ce que nous récupérons. Un cours récupéré s'affiche avec sa source et peut être remplacé, jamais imposé en silence.
La part imposable et la part exonérée sont ensuite calculées cession par cession, et le compteur des dix ans continue de courir lot par lot — la moyenne des coûts d'avant 2026 n'efface pas les dates d'acquisition.
Ce qu'une vente dégage face à une valeur step-up donnée, le simulateur de taxe sur les plus-values le calcule sans que vous téléversiez quoi que ce soit.
Vérifiez toujours vos chiffres
Belfolio calcule et présente ces montants à titre informatif. Ce n'est pas un conseil fiscal. Vérifiez-les auprès du SPF Finances ou de votre comptable avant de les reporter dans votre déclaration.
Publié le 3 juin 2026
Questions fréquentes
- Belfolio applique-t-il automatiquement le step-up du 31/12/2025 ?
- Oui. Chaque lot acquis avant 2026 porte à la fois son coût historique documenté et la valeur de référence du 31/12/2025, et les parts imposable et exonérée sont calculées à partir de celle que la règle désigne. La valeur de référence vient d'abord de vos propres justificatifs — un relevé annuel de courtier ou un prix que vous avez saisi — et seulement ensuite d'un cours récupéré, affiché avec sa source et remplaçable.
- Que se passe-t-il si le cours du 31/12/2025 d'une de mes lignes manque ?
- Belfolio nomme l'instrument qu'il n'a pas pu valoriser plutôt que de se rabattre en silence sur votre prix d'achat — un repli qui, sur une position ancienne, gonflerait la plus-value calculée et l'impôt.
- Puis-je utiliser mon vrai prix d'achat plutôt que le cours de fin 2025 ?
- Selon les sources disponibles oui, s'il est plus élevé et documenté, jusqu'au 31 décembre 2030 — mais des aspects de cette option ne sont pas confirmés dans les textes de l'administration, et Belfolio les signale comme non tranchés plutôt que de les présenter comme certains. Conservez vos avis d'opéré dans tous les cas.